今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多(duō)数(shù)总统任期(qī)内都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了(le)惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大规模(mó)基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并没(méi)有跟上(shàng)支出的(de)步伐(fá)，尤(yóu)其(qí)是在小布什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是(shì)与日(rì)俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没(méi)有明确的“债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引发部分美(měi)国议员提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制(zhì)。随(suí)后(hòu)，美国(guó)国会又对其(qí)进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)就或(huò)多或少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的(de)债务上(shàng)限115亿(yì)美(měi)元，已经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会(huì)调(diào)高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对(duì)美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随(suí)心所以(yǐ)的(de)举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了(le)保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作(zuò)为手(shǒu)握(wò)美元霸权的(de)超级大(dà)国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到(dào)损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过(guò)“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美(měi)国政府的偿(c情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说háng)付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话(huà)来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上(shàng)限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么(me)，在(zài)过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走(zǒu)过(guò)场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两(liǎng)党分(fēn)别占(zhàn)据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院(yuàn)多(duō)数(shù)。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党(dǎng)人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不(情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾(céng)面临(lín)类似严(yán)峻的(de)违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众议院共(gòng)和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评(píng)级(jí)。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基(jī)本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国(guó)左翼(yì)智(zhì)库经济(jì)政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务(wù)危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相(xiā情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说ng)当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下(xià)来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有(yǒu)价(jià)值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面，美(měi)国经济(jì)也正处于类(lèi)似的衰退环(huán)境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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